定期定額在Index fund與ETF的應用

定期定額在一般的基金(包括指數基金)中是很簡單的投資方式，原因在於不管基金表現如何，基金公司都會替投資人執行申購動作，除非投資人暫停扣款或贖回。也因為這個簡單又方便的機制，讓投資人可以在金融動盪的時候，避開個人情緒，以自動化方式不斷地執行申購，因此可以在低點購買較多的單位數，而在高點則會購買較少的單位數，長期而言，持有成本將落於均值，而配息再投資的方式則是會讓投資金額產生複利結果。若投資指數基金，除了可以享受與指數接近的報酬率、分散投資降低非系統風險、避開主動型基金經理人誤判(或投機)的情況，且內扣費用較低，因此指數基金適合做為一般投資人的投資工具。

由於基金採用單位數計算，且允許有小數位，因此以3000元投資可以完全轉換成基金單位數。例如：4/2申購3000元(不包含手續費)的寶來台灣加權股價指數基金，當天淨值為15.104。則購得的單位數為3000÷15.104=198.623。

                                                       資料來源：元大寶來投信

因此投資指數基金的投資人可以不用天天看盤，一年只需要確認一件事，那就是銀行的投資金額是否滿足下一個年度的申購額度。

至於ETF的部份就比較不一樣，相對於基金很單純一天只會有一個淨值，ETF由於交易方式的關係，因此除了有一個「淨值」以外，還有在交易時間內會有不斷變動的「市值」。因此在ETF的定期定額投資，我比較傾向以ETF的零股作為投資標的，一方面可以小額投資分散市值波動，一方面又可以利用ETF分散投資的概念降低股市的非系統性風險。

雖然說起來與基金很類似，但由於ETF類似股票，因此交易單位都是以「整數」計算，不像基金是有「小數點」的存在。例如：4/2申購3000元(不包含手續費)的元大寶來台灣卓越50基金(0050)，當天零股成交價為55.10。則購得的「股數」為3000÷55.10=54(股)，另找24元；若要買足60股則需花費55.10*60=3306元(手續費另計)，由此可以了解購買ETF不像基金可以定額即可申購。

                                                       資料來源：元大寶來投信

這還不是最麻煩的地方，最麻煩的是ETF不像Index fund一樣有自動申購的機制。就算是最嚴峻的情況下，指數基金投資人可以選擇不用看盤或不看報紙以減少心理波動的衝擊，只需要確認還有資金可以扣款即可，因為基金的自動申購機制可以協助投資人在淨值低點時購買較多的單位數，除了增加單位數以外，整體基金成本也會降低。

但是ETF沒有自動申購的機制。換句話說，投資人自己就是自動申購機制。投資人是否可以克服心理的波動，平淡看待市場漲跌便是關鍵所在。如果自認為是「趨吉避兇」的投資人，那麼ETF真的不適合投資，因為「趨吉避兇」與「定期定額」的本意相違背。

很多人會把Index fund與ETF看成相同的「定期定額」投資工具，但若深入了解，會發現它們之間的差異頗大。

「定期定額」的概念是正確的，套入「指數基金」也沒問題。但是，要代入「ETF」之前，投資人得先問問自己真的有正確的投資觀念與看淡市場起伏的毅力嗎？如果沒有，建議買指數基金就好。沒有正確的投資觀念與看淡市場起伏的毅力投資ETF，不但得不到應有的報酬，更有可能因人性的弱點導致做錯決定，反而嘗到ETF反撲的苦果。